Groupe TMX (X, 138,24$) : le proprio de la Bourse de Toronto ajoute d’autres cordes à son arc
Le propriétaire de la Bourse de Toronto et celle des produits dérivés de Montréal ajoute une nouvelle corde à son arc en achetant 21% du fournisseur américain de produits analytiques VettaFi Holdings pour 234 millions de dollars.
Formé en mai 2022 lors de la fusion d’ETF Trends, d’ETF Database, d’Alerian et de S-Network Global Indexes, VettaFi a aussi acheté en octobre l’éditeur américain de publications destinées aux conseillers et aux gestionnaires de portefeuille Advisor Perspectives.
Propriété du fonds d'investissement privé Aretex Capital, VettaFi propose des services d’indices mondiaux, de données sur les fonds négociés en Bourse (FNB) et de distribution numérique. TMX compte jumeler les données et la capacité de VettaFi aux siennes afin d’élargir sa gamme de produits.
Graham Ryding de TD Valeurs mobilières voit cet investissement d’un bon œil puisqu’il cadre avec les trois objectifs de la stratégie du Groupe TMX: ajouter aux revenus récurrents dans d’autres marchés et miser sur les services d’analyse de données.
La majorité des revenus de VettaFi provient des divers services rendus et des outils entourant les FNB qui reproduisent ses indices et qui cumulent un actif de 14 milliards de dollars américains.
L’analyste croit que la transaction offre aussi la possibilité au Groupe TMX d’accroître son investissement dans l’avenir si VettaFi performe bien et si l’occasion se présentait.
Après cet investissement Graham Ryding estime que le Groupe TMX dispose encore de ressources financières de 800 millions de dollars pour réaliser d’autres transactions du genre.
«Nous croyons que TMX serait disposée à accroître sa dette jusqu’à un multiple de plus de trois fois son bénéfice d’exploitation pour saisir une occasion de haute qualité», révèle l’analyste qui ajoute que la société peut aussi récolter 2 G$ de capitaux additionnels en vertu d’un prospectus simplifié préalable.
Graham Ryding renouvelle sa recommandation d’achat et son cours cible de 155$.
