La Banque de Montréal (Tor., BMO, 69,38$) : une bonne acquisition américaine
La Banque de Montréal a annoncé l’achat des activités de financement de transport de General Electric (NY., GE) après la fermeture hier. Robert Sedran, de CIBC Marchés mondiaux, voit la transaction d’un bon œil.
« Nous sommes habitués de voir des transactions positives sur le plan stratégique, mais neutre (ou même négative) quant à l’aspect financier, raconte-t-il. Cette transaction est bonne sur les deux fronts. »
La transaction qui devrait coûter entre 12 G$ et 13 G$ sera financée sans dilution du capital. M. Sedran aime la stratégie derrière l’acquisition. Il note que cela vient gonfler la part des bénéfices provenant des États-Unis au moment où l’économie américaine est plus vigoureuse que la canadienne. La transaction ajoute aussi plus de prêts commerciaux, un secteur en plus forte croissance que celui des prêts personnels.
Pour financer une partie du projet, la Banque de Montréal délestera des activités de financement du transport avec des marges moins élevées, poursuit-il. Les risques d’intégration sont minimes, et il y a peu de dédoublement avec les activités existantes, selon lui.
M. Sedran l maintient sa recommandation « performance de marché » et sa cible 12-18 mois de 78$.
