1- Où sera Apple dans 5, 10 ou 20 ans? C’est une question à laquelle je suis personnellement incapable de répondre. L’entreprise sera-t-elle aussi dominante? Ses nombreux concurrents auront-ils réussi à la rejoindre du point de vue technologique? Le nom d’Apple sera-t-il autant apprécié par les consommateurs? Apple saura-t-elle renouveler le succès incroyable qu’ont connu les i-phone, i-pad et i-pod?
2- Quelle sera sa marge de profits dans quelques années? En 2012, la marge de profits après impôt d’Apple atteignait 26,7 %, un record pour la société. À titre illustratif, la marge nette moyenne enregistrée par Apple au cours des 10 exercices précédents a été de 11,6 %. Si la concurrence force l’entreprise à réduire ses prix, ses marges pourraient très bien être érodées au cours des prochaines années.
Un investisseur qui connaît très bien le secteur technologique pourrait peut-être très bien répondre à ces deux questions et conclure que le titre est un achat exceptionnel. Par contre, si vous êtes comme moi et que vous n’avez pas la moindre idée des réponses à ces deux questions, il vaut probablement mieux passer à une autre occasion d’investissement.
Philippe Le Blanc, CFA, MBA
À propos de ce blogue : Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 (www.cote100.com) et éditeur de la Lettre financière COTE 100 (www.lettrecote100.com).
