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En gestion de portefeuille, on pourrait distinguer deux approches par rapport au suivi et à la recherche de titres. Nous avons d'une part les firmes qui engagent des experts pour chacun des secteurs couverts. Par exemple, si vous comptez détenir des titres d'assureurs dans le portefeuille, une ou plusieurs personnes seront responsables de couvrir tout le secteur, et s'assureront de dénicher le meilleur titre d'assurance que l'on puisse trouver. D'autre part, on peut se retrouver avec une petite équipe de gestionnaires qui apportent chacun leurs idées, sans égard à un secteur en particulier. Le but consiste à trouver tout simplement les meilleurs titres à détenir, et tout le monde contribue à la recherche, peu importe à quel secteur ils appartiennent.
Le raisonnement derrière l'utilisation de la première approche réside dans la spécialisation. On ne peut pas tout connaître! Ainsi, il s'avère tout à fait logique que chaque personne se concentre sur un secteur précis. Qui plus est, la deuxième approche peut facilement aboutir à la négligence de certaines industries intéressantes. Comment bien diversifier un portefeuille si on évite tous les titres pour lesquels on manque les connaissances pour bien les évaluer?
Malgré toutes ces apparences de désavantage, nous préférons de loin la deuxième approche, car l'utilisation d'experts comporte un énorme désavantage. Il s'agit du conflit d'intérêts.
Nous pourrions résumer l'explication de ce conflit avec l'exemple suivant. Si vous allez rencontrer un vendeur de voitures, on vous conseillera le meilleur véhicule à posséder pour vos besoins spécifiques. Mais quelles sont les chances que l'entretien aboutisse avec la conclusion que vous devriez peut-être utiliser le transport en commun plutôt que d'acheter un véhicule? Si au lieu de consulter un vendeur de voiture, vous écoutez les recommandations d'un planificateur de budget qui est payé avec des honoraires, vos chances de ne pas acheter un véhicule sont beaucoup plus élevées.
