CGI (GIB.A, 26,44$) : le bénéfice du doute
Paradigm Capital fait passer sa recommandation de « conserver » à « achat ».
La société doit rapporter ses résultats du quatrième trimestre le 15 novembre.
Gabriel Leung dit attendre un bénéfice de 0,44$ par action, ce qui inclut une moitié de trimestre de Logica (dernière acquisition en Europe), mais n’inclut pas de charges de restructuration.
Alors que l’anticipation de bénéfice 2013 (septembre) est à 2,42$ par action, l’analyste introduit une prévision 2014 à 2,67$. Il ne s’attend pas à une forte croissance des revenus et croit plutôt que CGI décidera d’améliorer sa rentabilité en remplaçant des contrats à faible marge par des contrats à plus forte marge. Particulièrement chez Logica.
Monsieur Leung reconnaît qu’à 10,9 fois son anticipation 2013, le titre se négocie actuellement au multiple moyen du secteur et qu’il y a des risques d’intégration avec Logica. Il estime cependant qu’il pourrait se négocier à prime en raison d’une croissance anticipée plus forte qu’ailleurs.
La cible passe de 26$ à 32$.
