Yellow Media (YLO, 0,22$) : décote de Standard & Poor’s
Canaccord Genuity réitère une recommandation “vendre”.
Standard & Poor’s fait passer sa note sur les débentures de BB+ à BB- avec perspective négative. L’agence de notation indique que la décote reflète ses préoccupations quant à la détérioration des flux de trésorerie et un accès plus difficile aux marchés des capitaux. Cette situation affecte la capacité de l’entreprise à refinancer ses prochaines échéances de dette.
Aravinda Galappatthige soutient que sa principale préoccupation à l’heure actuelle concerne la position de liquidités de Yellow dans l’éventualité où des lignes de crédit bancaire (500 M$) n’étaient pas renouvelées en février 2013.
Ses projections assument qu’elles ne seront pas renouvelées. L’analyste estime qu’à la fin de 2013, la compagnie aura en conséquence 137 M$ de liquidités avec 255 M$ de débentures échéant en 2014. Cela veut dire qu’elle devra générer pour 150 M$ en flux de trésorerie cette année là, un niveau atteignable, mais hors de la zone de confort.
La cible est à 0$.