West Fraser (WFT, 91,20$) : le ciel est trop bleu
Desjardins Marchés des capitaux abaisse à «vendre» sa recommandation.
Pierre Lacroix indique que malgré une solide amélioration, les résultats du premier trimestre n’ont pas surpassé les attentes.
Il souligne que le titre a connu une remarquable progression en 2012 et a encore avancé de 30% cette année, à la faveur d’une hausse des prix du bois et d’une amélioration des conditions du marché de la construction aux États-Unis.
L’analyste indique cependant qu’avec une action qui approche les 100$, il voit une dissonance croissante entre la valeur de la société et son potentiel de bénéfice à moyen terme.
Il reconnaît que la reprise forestière est dans ses premiers élans, mais juge que la valeur accordée par le marché aux producteurs forestiers approche des hauts cycliques.
À son avis, des facteurs saisonniers, l’arrivée de plus de capacité, et un ralentissement de la croissance, devraient faire faire marche arrière aux valeurs.
Monsieur Lacroix recommande de vendre et de se préparer à un repositionnement vers les 70$.
La cible est haussée de 75$ à 80$.
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