Que faire avec les titres de Chorus Aviation, Procter & Gamble et West Fraser? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Chorus Aviation (CHR.B, 3,60$): hausse de recommandation
Banque Scotia hausse à «surperformance de secteur» sa recommandation sur le titre.
Turan Quettawala indique qu’il demeure préoccupé par la volonté d’Air Canada de réduire ses coûts et croit que, à terme, la marge de Chorus sur les services de dessertes qu’elle procure au transporteur pourrait fondre. La probabilité que les flux de trésorerie tombe de 15 à 20% lui apparaît très élevée.
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L’analyste ajoute cependant que depuis la mi-février le titre a reculé de 20%. Le recul offre à son avis une intéressante occasion d’entrée en ce que même avec une diminution de 15 à 20% des flux de trésorerie, son modèle pointe vers une valeur de l’action qui devrait se situer entre 4,16$ et 5,03$.
Monsieur Quettawala ne croit pas que la décision d’arbitrage en cours entre les deux sociétés sera rendue avant les résultats du 10 mai (premier trimestre). Il ajoute que même avec une diminution de 15-20% du dividende (0,60$ actuellement), celui-ci offrirait encore un rendement de 13% sur le niveau actuel.
La cible est à 4$.
Procter & Gamble (PG, 77,13$ US) : la pénalité ne semble pas méritée
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Alicia Forry note que le titre de la société a reculé de 7%, même si celle-ci a battu les attentes au dernier trimestre. Elle précise que le marché semble ne pas avoir apprécié que l’aperçu de bénéfices ne soit pas haussé en raison des hésitations face à l’état du marché des produits de consommation personnel et pour la maison.
L’analyste indique qu’un ralentissement de marché n’aiderait pas, mais que les titres de L’Oréal, Unilever et Colgate n’ont pas reculé. Elle estime en outre que Procter a un avantage sur ces sociétés grâce à son programme d’économies de coûts de 10 G$ US qui doit être réalisé dans les trois prochaines années.
Madame Forry ramène sa prévision de bénéfice 2013 de 0,04$ par action, à 4,04$ US. L’attente est conforme à la haute fourchette de l’aperçu.
L’anticipation de dividende est maintenue à 2,32$ US par action (3%).
La cible est également maintenue à 87$ US.
West Fraser (WFT, 91,20$) : le ciel est trop bleu
Desjardins Marchés des capitaux abaisse à «vendre» sa recommandation.
Pierre Lacroix indique que malgré une solide amélioration, les résultats du premier trimestre n’ont pas surpassé les attentes.
Il souligne que le titre a connu une remarquable progression en 2012 et a encore avancé de 30% cette année, à la faveur d’une hausse des prix du bois et d’une amélioration des conditions du marché de la construction aux États-Unis.
L’analyste indique cependant qu’avec une action qui approche les 100$, il voit une dissonance croissante entre la valeur de la société et son potentiel de bénéfice à moyen terme.
Il reconnaît que la reprise forestière est dans ses premiers élans, mais juge que la valeur accordée par le marché aux producteurs forestiers approche des hauts cycliques.
À son avis, des facteurs saisonniers, l’arrivée de plus de capacité, et un ralentissement de la croissance, devraient faire faire marche arrière aux valeurs.
Monsieur Lacroix recommande de vendre et de se préparer à un repositionnement vers les 70$.
La cible est haussée de 75$ à 80$.
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