Uni-Select (UNS, 20,61$) : résultats étonnamment solides
Desjardins Marchés des capitaux réitère une recommandation «conserver».
Au deuxième trimestre, la société de pièces automobiles rapporte un bénéfice ajusté de 0,70$ par action, de loin supérieur au consensus à 0,53$ et à l’attente maison à 57$.
Benoît Poirier note que les ventes sont sous pression en raison de la fermeture d’établissements, tel que prévu par le plan de relance, mais se dit surpris par la marge bénéficiaire dégagée.
Il note que la direction a finalement nommé le nouveau chef de direction de sa division US. Il s’agit de Brent Windom, qui était déjà chef de l’exploitation de l’entreprise. L’analyste précise que monsieur Windom a joué un rôle pivot dans la récente révision stratégique. S’il reconnaît l’expérience de monsieur Windom, il croit cependant que certains actionnaires auraient préféré une nomination externe.
Même s’il croit que les fondamentaux de l’industrie demeurent positifs, et que le plan de relance devrait créer de la valeur, monsieur Poirier juge que le titre est actuellement bien évalué.
L’anticipation de bénéfice par action 2013 est à 2,16$ US, celle 2014 à 2,52$ US.
La cible est à 24$.
