TVA (TVA.B, 9,25$) : sous l’attente
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice excluant éléments extraordinaires de 0,51$ par action comparativement à une attente maison à 0,60$.
Adam Shine note qu’en télévision le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) est en recul de 32,5%, mais n’aurait reculé que de 5% si l’on retranche les pertes engendrées par Sun News et les nouvelles chaînes Mlle et TVA Sports. Le BAIIA provenant du réseau TVA est en recul de 7%.
L’analyste estime que l’entreprise est à jeter des fondations pour générer de la croissance future et se construire des boucliers contre les pressions séculaires qui affectent les télés conventionnelles. Il ajoute cependant que les gains à long terme ne viendront pas avant de nouvelles douleurs à court terme.
La prévision de bénéfice 2012 passe de 1,37$ à 1,23$ par action.
La cible est maintenue à 11$.