Astral Média (ACM.A, 47$). Scotia : un seul acheteur est peu probable
Banque Scotia revient à une recommandation « surperformance de secteur ».
Paul Steep indique qu’à la suite de l’échec, la direction d’Astral entreprendra probablement maintenant une revue stratégique de ses activités (N.D.L.R. comprendre mise à l’enchère) étant donné la volonté de l’actionnaire contrôle de vendre sa participation.
L’analyste estime que les critères de la décision sur la position dominante et le fardeau de preuve requis sur les avantages nécessaires rendent peu probable une transaction avec un seul acheteur.
Monsieur Steep revient à une évaluation fondamentale de la société. Il réintroduit des prévisions de bénéfices à 3,50$ par action pour 2012, 3,49$ pour 2013 et 3,67$ pour 2014.
Sur la base de ces anticipations, il obtient une cible à 44$.
De manière préliminaire, il précise que son modèle d’évaluation à la pièce pour chacune des divisions donne une valeur de 46$ par action.