Torstar (TS.B, 8,05$) : faibles résultats
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,29$ par action comparativement à 0,37$ l’an dernier et à une attente à 0,33$.
Tim Casey note que les revenus médias sont en baisse de 6% et ceux de la division Harlequin de 7%.
La direction précise que si la tendance publicitaire s’améliorait au début du troisième trimestre, elle s’est détériorée en septembre et octobre.
L’analyste estime que la visibilité demeure faible pour le reste de l’année et l’exercice 2013.
La prévision de bénéfice 2012 est ramenée de 1,61$ à 1,48$ par action, celle 2013 passe de 1,60$ à 1,43$ et celle 2014 tombe de 1,61$ à 1,44$.
Monsieur Casey précise cependant que le bilan de Torstar est solide et que son dividende (0,53$ par action) offre actuellement un rendement de plus de 6%, avec un ratio de distribution (payout ratio) raisonnable.
La cible est abaissée de 13$ à 11,50$.
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