Pourquoi la CAQ va un peu vite
L'initiative est bonne.
La Coalition avenir Québec en convient, mais elle confierait plutôt la gestion des sommes à la Régie des rentes du Québec.
Il s'agit d'une enveloppe annuelle globale de 500 M$, qui, à terme, peut certes faire grimper significativement les sommes gérées par la Caisse de dépôt. Ce qui ne fera pas plaisir à ceux qui soutiennent que la Caisse occupe une place trop importante. Les détracteurs de l'initiative pointeront sans doute aussi les aléas de l'institution au cours des 15 dernières années.
Il n'en reste pas moins que les trois derniers exercices de la Caisse sont en voie de la réhabiliter et que l'on peut maintenant espérer que sa performance future sera supérieure à la médiane des caisses de retraite.
Outre cet avantage anticipé au chapitre des rendements, il s'en trouve un autre au chapitre des frais de gestion. Les frais du régime des rentes du Québec s'élèvent à 0,5% de l'actif. Dans l'épargne individuelle, ces frais peuvent facilement grimper à 2%, mais en épargne collective, dépendamment de la valeur des portefeuilles, ils se situent généralement entre 0,5 et 1%. On ne sait pas encore quel sera le taux moyen des RVER, mais on peut présumer qu'il sera plus élevé que le 0,5%. Certains avancent le chiffre de 1%.
À ces deux avantages en faveur de la Régie, il faut cependant ajouter d'importants points d'interrogation.
Un fonds complémentaire de retraite risque de ne pas être adapté à toutes les situations. Il y aura de jeunes, mais aussi de plus vieux travailleurs qui commenceront à cotiser. Le régime des rentes n'est bâti qu'en fonction d'une seule politique d'investissement: le très long terme. On ne peut placer le pactole d'un travailleur de 50-55 ans dans un tel régime. C'est trop fortement l'exposer à une contreperformance moyen terme fort dommageable.
Le régime est aussi bâti de manière à ce que l'on ne puisse sortir l'argent que lors d'événements de vie (décès, divorce, etc.). Les RVER permettront aux travailleurs de se retirer à tout moment. Les nouveaux cotisant seront très souvent vulnérables à des chocs économiques, leurs revenus se situant dans la fourchette inférieure du marché du travail. Ils doivent pouvoir compter sur un cadre financier qui n'est pas trop contraignant.
Avant de statuer que la Régie des rentes devrait gérer les RVER, il y aurait donc lieu d'examiner combien il en coûterait pour qu'elle apporte des transformations à son système.
Le recours à sa gestion pourrait peut-être se justifier pour les plus jeunes salariés. Mais faisons quelques calculs supplémentaires avant de prendre un engagement ferme.
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