Après le carnage boursier qui a eu lieu pendant la semaine du 23 au 28 février, les experts recommandent plus que jamais la sélectivité et la prudence aux investisseurs tentés par les titres du secteur de la santé.
Le sous-indice des fournisseurs de soins de santé du Dow Jones a fondu de 18,6 % la semaine dernière à la suite du dépôt du projet de budget par le président Barack Obama.
Le projet prévoit entre autres des coupes de 177 milliards de dollars américains sur 10 ans dans Medicare Advantage, le programme d'assurance de santé du gouvernement fédéral destiné aux personnes âgées de 65 ans et plus qui est administré par des intermédiaires du secteur privé, tels Aetna et UnitedHealth.
Les réductions budgétaires annoncées sont plus élevées que prévu.
" Ce nouveau budget change les règles du jeu quant à la prévisibilité des bénéfices ", dit Larry Adam, de la Deutsche Bank Private Wealth Management. Un des attraits des titres du secteur de la santé, c'est la nature prévisible de leurs bénéfices, surtout lors d'une récession.
Dave Shove, analyste chez BMO Marchés des capitaux à New York, juge qu'il faut éviter les sociétés dont une part importante des activités dépendent des programmes gouvernementaux. Il recommande ainsi de vendre les titres tels que ceux d'Humana, Health Net et Universal American. Par contre, M. Shore maintient sa recommandation d'achat sur Aetna, Cigna, UnitedHealth et WellPoint.
Matthew Borsch, de Goldman Sachs, recommande lui aussi les titres de Cigna et United Health, mais non celui d'Aetna.
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