Les CA des sociétés publiques devraient inclure la possibilité d'une OPA hostile dans leur processus de gestion des risques, estime pour sa part Martin Bernier, associé et leader des programmes aux administrateurs chez PwC. «Des rendements inférieurs aux attentes ou une faible marge de manoeuvre financière figurent parmi les facteurs de risque, indique-t-il. Plus le marché pense qu'une société devrait faire mieux, plus celle-ci est vulnérable à une prise de contrôle non sollicitée.»
Comme le temps est compté lors d'une telle tentative, les entreprises ont tout avantage à assurer leurs arrières en s'y préparant. Elles devraient ainsi faire voter en assemblée annuelle une «dragée toxique», une mesure qu'elles pourraient déployer lors d'une OPA hostile et qui a pour effet de rendre leur acquisition plus coûteuse et donc moins intéressante pour l'initiateur.
Elles devraient aussi établir à l'avance les principaux éléments de leur stratégie de réponse, selon Martin Bernier qui est aussi membre du CA de l'Institut des administrateurs de sociétés. «Il faut trouver d'autres acheteurs vers qui se tourner et préparer des arguments pour les intéresser, dit-il. Il faut aussi bien connaître ses actionnaires et définir un plan de communication pour les convaincre de conserver leurs actions.» Plus une entreprise est préparée, plus elle est apte à se défendre.
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