Cette décision, qui démontre qu'un plan de relève est en place, rassure les investisseurs, selon Pierre Bernard, gestionnaire de portefeuille à l'Industrielle Alliance.
Un titre cyclique
L'action de Cascades est intéressante pour ceux qui croient que la reprise économique se poursuivra, croit le gestionnaire. " Cascades est d'abord une entreprise d'emballage, et ce type de société prospère lorsque l'économie va bien ", dit-il.
Cascades doit toutefois composer avec le prix de la fibre, particulièrement volatil depuis deux ans. Il est actuellement très élevé, mais Cascades a néanmoins réussi à maintenir ses marges bénéficiaires en haussant ses prix elle aussi. Toutefois, si le coût de la fibre continue de grimper, pourra-t-elle encore majorer ses prix ? " La volatilité des prix fait partie intégrante du jeu, mais, à plus long terme, le balancier revient toujours ", dit Allan Hogg.
Les résultats de l'entreprise québécoise auront toujours un caractère cyclique, mais le dividende de 2,1 % au cours actuel de l'action constitue un facteur de stabilité, selon Pierre Bernard. " Les liquidités générées par les activités sont amplement suffisantes pour maintenir ce dividende ", dit-il.
Cascades a également annoncé son intention de racheter un peu plus de 4,8 millions de ses actions, soit environ 5 % des titres en circulation, dans le cadre d'un programme approuvé par la Bourse de Toronto.
Six analystes qui suivent l'entreprise québécoise ont annoncé des révisions à la hausse de leur cours cible durant les 12 prochains mois. Leurs prévisions vont de 8 à 12 $. Pour sa part, Pierre Bernard limite son cours cible à 8 $ pour l'instant, mais il ne serait pas surpris que le titre grimpe jusqu'à 10 $.
Rappelons que Cascades emploie près de 12 500 personnes réparties dans plus de 100 unités d'exploitation en Amérique du Nord et en Europe.
Le titre (Tor., CAS, 7,51 $) a tout de même perdu 6,16 % depuis un an
Source : Bloomberg, 11 avril 2011
