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Le dollar canadien n’a pas fini de se déprécier par rapport à la devise américaine. D'un sommet récent de 1,02$ US, le huard pourrait tomber à 0,92$ US d’ici la fin de 2012, et même atteindre 0,86$ US en 2013.
C’est le scénario échafaudé dans une note aux investisseurs par l’économiste David Madani, de la firme de recherche indépendante Capital Economics, d’ordinaire moins optimiste que les prévisionnistes des banques canadiennes.
Capital Economics appuie entre autres ses prévisions sur la poursuite de la baisse des prix des matières premières. La principale menace aux prix des matières premières «provient de la crise de la zone euro, laquelle devrait s’empirer», prévoit l'économiste.
Un autre facteur qui risque de plomber le huard: les récentes déclarations de la Banque du Canada laissent peu de place à un redressement prochain des taux d’intérêt, ce qui aurait supporté le dollar canadien, en particulier si la consommation interne se mettait à ralentir substantiellement.
Présentement, la demande canadienne s'expliquerait surtout par une confiance exagérée envers l'immobilier et l'endettement des ménages du pays, qui se trouve à un niveau record, mais intenable.
L'économie américaine résiste
David Madani souligne par ailleurs que l'économie américaine continuera pour sa part de se montrer résiliente. Non seulement la Réserve fédérale américaine affirme pouvoir recourir à de nouvelles mesure de stimulation monétaire, mais la récente baisse du prix du baril de pétrole offre aussi un élan à la reprise de l’économie.
Par ailleurs, l’économiste de Capital Economics estime que les craintes exprimées par rapport au ralentissement de l’économie chinoise, un important consommateur de matières premières, ne sont pas justifiées, «au moins pour le reste de l’année».
La baisse du prix du pétrole canadien en deçà du seuil de rentabilité (60$US à 80$US le baril) pourrait en revanche repousser des investissements au Canada, et nuire à l’économie interne, ce qui n’est pas de nature à soutenir la force du huard.
