Innergex énergie renouvelable — 49e
Le titre d’Innergex est l’un des deux qui ont été le plus mis à mal au cours des 12 derniers mois, notamment à cause d’une production sous les attentes et d’une incertitude quant à ses perspectives à moyen terme.
L’entreprise spécialisée en énergie renouvelable a vu le cours de son action chuter de 39,5% au cours de la dernière année, la deuxième pire performance du Top 50 « Les Affaires ».
L’année a plutôt mal commencé pour l’entreprise de Longueuil, lorsque Mark Jarvi, de Marchés mondiaux CIBC, a décidé, au début de janvier, de retirer sa recommandation d’achat parce qu’il estimait que le titre offrait peu de potentiel de croissance par rapport au risque. Le cours de l’action perdait alors 4,6% à l’ouverture des marchés en réaction à l’annonce.
La semaine suivante, Innergex indiquait avoir produit moins d’électricité que prévu (hausse de 13% des gigawattheures plutôt que 22%) et que les flux de trésorerie seraient aussi de 10% inférieurs à la cible avancée de 75¢ par action.
Les choses ne se sont pas améliorées avec les résultats de son premier trimestre, où tous les segments rataient les cibles de production à moyen et à long terme à cause d’une météo défavorable. Dame Nature a également joué les trouble-fête au deuxième trimestre. À ces deux occasions, le dividende versé était plus élevé que les flux de trésorerie.
Innergex en est venu à une entente, en août, qui prévoit la vente d’une participation de 30% dans son portefeuille d’activités en France à Crédit Agricole Assurances pour un montant 188,4 M$.
« Nous croyons que le titre va grimper lorsque l’entreprise pourra démontrer que son dividende est soutenable, que le pipeline de développement génère des rendements intéressants et que la croissance peut être pérenne sans augmenter la dette, souligne l’analyste de RBC Marchés des capitaux, Nelson Ng. Compte tenu des faibles résultats et des défis de développements des dernières années, les investisseurs sont en mode attente. »
Le titre d’Innergex a malgré tout connu un bon mois de novembre, effectuant un rebond de 9,6 %.
