9) Les fonds indiciels sont une invention merveilleuse  

Cela peut paraître contredire le point précédent sur les marchés imparfaits, mais en fait ce n’est pas le cas. Les marchés peuvent parfois débloquer, mais il est quand même super-difficile de les surclasser. Quand j’ai débuté à Morningstar en 1991, on aurait dit que les seuls adeptes des fonds indiciels étaient Jack Bogle, quelques professeurs d’université et une poignée de conseillers financiers à tournure d’esprit classique. Les fonds indiciels constituaient une partie infime de tous les actifs des fonds. Les choses ont bien changé!

On pourrait croire que Warren Buffet, quintessence de l’investissement actif, était un des plus gros détracteurs des fonds indiciels. Je me rappelle de nombreuses conférences de Morningstar pendant lesquelles les gestionnaires actifs méprisaient les fonds indiciels comme étant anti-américains (la plupart de ces gestionnaires ont disparu depuis longtemps). 
Warren Buffett, au contraire, a constamment fait l’éloge des fonds indiciels comme étant la meilleure façon pour la plupart des investisseurs d’accéder au marché boursier. Il a constamment couvert Jack Bogle de louanges pour avoir lancé la révolution des indices. Warren Buffett a montré qu’intellectuellement, on peut adhérer à la fois à l’investissement actif et à l’investissement passif. Ce n’est pas soit l’un soit l’autre.

10) Aucun bon investisseur est soit axé sur la valeur, soit sur la croissance