Jean Coutu (PJC.A, 9,75 $), - 32 % sur 5 ans
Bénéfice par action moyen prévu par les analystes¹
2010 : 0,76 $
2011 : 0,79 $
2012 : 0,85 $
Fin de l'exercice : Février
Jean Coutu et le secteur des pharmacies viennent de se faire jouer un mauvais tour par les gouvernements.
Au Québec, le prix des médicaments génériques a récemment été diminué à 37,5 % du prix de l'original (par rapport à 50 % auparavant). Il baissera à 30 % en avril et à 25 % en avril 2012.
Le groupe, qui touche des redevances de son réseau de franchisés, verra donc sa rentabilité affecté pour les deux prochaines années. Au total, c'est environ l'équivalent de la croissance d'une année qui devrait être perdue.
Dans ce contexte, le titre apparaît bien évalué. À plus long terme, les perspectives semblent bonnes. Pro Doc, la filiale manufacturière de médicaments génériques, affiche encore un bon potentiel de croissance. La réforme devrait aussi affaiblir certains concurrents.
Et il y a toujours ce projet dont parle Jean Coutu de retourner un jour aux États-Unis (mais avec la leçon apprise des erreurs de la première incursion). Ou encore une amélioration inattendue de la rentabilité de Rite Aid.
Pour l'investisseur patient, le titre est tentant. Le risque de recul apparaît assez faible. La cible moyenne est à 10,50 $.
¹Thomson Reuters
