L’apparition d’un signal technique centenaire risque d’alimenter les craintes d’une prochaine correction de la Bourse américaine. L’écart de rendement entre les titres de transport du Dow Jones et ceux du secteur industriel s’élargit.
Le Dow Jones Transportation Average a reculé de 4,8% cette année au moment où l’indice des industrielles a progressé de 1,2%. C’est la plus importante différence depuis octobre 2012.
Cela peut être interprété négativement par les adeptes de la théorie de Dow. Le principe est que les titres de transport et les industriels doivent s’apprécier ensemble afin de maintenir les gains du marché. La théorie a été conceptualisée dans les années 1880 par Charles Dow, le fondateur du Wall Street Journal.
« C’est un cas classique de signal de marché baisser en vertu de la théorie du Dow, commente Richard Moroney, directeur des investissements chez Horizon. C’est un appel à la prudence lorsqu’il y a une telle divergence. »
Ce n’est pas le premier signe négatif à alimenter les discussions sur les parquets. Un sondage dévoilé cette semaine par la Bank of America démontre que les gestionnaires de portefeuille américains sont nerveux. Ils sont 25% à estimer que les actions américaines sont surévaluées. C’est le niveau le plus élevé depuis 2000.
Avec Bloomberg
