L'Italie a emprunté mardi sans difficulté 4,5 milliards d'euros d'obligations à moyen et long terme, soit le maximum prévu, à des taux en baisse, a indiqué la Banque d'Italie.

Le Trésor italien a émis 3,5 milliards d'euros d'obligations à coupon zéro (n'entraînant pas le versement d'une rémunération annuelle, ndlr) à échéance 2014 à un taux de 1,923%, contre 2,397% lors de la dernière opération le 26 octobre. Il s'agit du plus bas taux consenti sur une émission de ce type, depuis octobre 2010.

Il a également émis 747 millions d'euros d'obligations indexées sur l'inflation à échéance 2019 à un taux de 2,53% (contre 4,39% le 28 août) et 253 M EUR d'obligations indexées sur l'inflation à échéance 2026 à un taux de 3,49% contre 3,75% le 26 octobre.

Dans les trois cas, la demande a été plus faible que lors des émissions précédentes.

Les économistes ne s'attendaient pas à ce que cette émission, l'une des dernières de l'année, pose problème, surtout après l'annonce d'un accord entre le FMI et la zone euro pour réduire la dette de la Grèce et lui verser un prêt.

"La taille plutôt modeste de l'émission, conjuguée à un sentiment favorable à l'égard des pays périphériques de la zone euro, ont fait de la vente d'aujourd'hui une promenade pour le Trésor", a commenté l'économiste Nicholas Spiro, de Spiro Sovereign Strategy, cité par Dow Jones Newswires.

L'Italie continue ainsi à profiter du mouvement de baisse des taux d'emprunt initié à la fin de l'été, signe de la plus grande confiance des marchés à l'égard de la politique de rigueur et de réformes menée par le gouvernement de Mario Monti.