Le débat est ouvert au sein de la Fed sur la politique à adopter. Photo : Bloomberg.

Dans les Minutes de la réunion du 16 mars dernier de la Réserve fédérale, on découvre que l’optimisme n’y est pas flamboyant pour l’avenir à court terme de l’économie américaine.

Les experts du Comité de politique monétaire de la Fed ont ainsi considéré que ses prévisions faites en mars demeuraient grosso modo inchangées deux mois plus tard. «En particulier, l’équipe d’experts continue d’anticiper un redressement économique modéré pour les deux prochaines années. Et elle a revu un peu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB, en raison de nouvelles défavorables dans le secteur immobilier, en termes de revenus disponibles des ménages américains et en matière de dépenses gouvernementales», est-il écrit dans les Minutes.

Quelques inquiétudes

L’équipe d’experts du Comité souligne aussi que les nouvelles ne sont pas très bonnes pour l’emploi aux Etats-Unis, et qu’il faut guère s’attendre à des améliorations notables d’ici la fin de 2011.

À cela s’ajoutent quelques inquiétudes relatives à l’inflation. «Ces derniers mois, l’inflation a été propulsée par la hausse des prix du pétrole, mais tout de même maîtrisée. Le niveau des dépenses en énergie des consommateurs devrait continuer d’être élevé, mais pas autant que ces derniers temps.»

Résultat : les consommateurs se font toujours aussi prudents, d’autant plus que de plus en plus d’Américains se disent inquiets de l’évolution du marché de l’emploi, avec notamment un taux de chômage flirtant de manière soutenue avec les 10%.

Des avis discordants

Alors que la croissance américaine semble repartir et que l'inflation demeure contenue, les membres de la Fed ne s’accordent pas sur la meilleure stratégie à adopter pour sortir les Etats-Unis de la récession sans heurts. En mars, elle a opté pour le statu quo, maintenant ses principaux taux directeurs entre zéro et 0,25%.

Dans les Minutes, on constate que le débat n’a pas été tranché, les uns et les autres campant sur leurs positions. Par exemple, il n’est pas précisé ce qu’ils entendent par «période prolongée» concernant le maintien des taux au plancher. S’agit-il de six mois, comme nombre d’analystes le croient? D’un an? Mystère…