Comment sortir d’une trappe à liquidité?
Sommes-nous alors dans une impasse? Il est bien entendu trop tôt pour donner une réponse claire à cette interrogation. Cela étant, une politique budgétaire globalement expansionniste, si elle est bien menée, peut permettre à un pays de s’extraire du piège.
Pour sortir de la trappe, il convient tout d’abord d’arrêter la chute, et donc de réduire différentes incertitudes qui minent le moral de tout le monde. En ce qui concerne l’incertitude des agents économiques, cela peut se faire par l’adoption de coupures gouvernementales drastiques dans différents secteurs, selon les experts de l’OFCE. Idem, on peut atténuer l’incertitude macroéconomique en stabilisant les taux de change et en éloignant la possibilité de défaut souverain par un mécanisme de soutien non conditionnel aux dettes publiques de chacun des pays développés.
Une fois la chute stoppée, on peut alors procéder à une consolidation budgétaire. Pour ainsi réduire les déficits publics et surtout contrôler les dettes publiques à moyen terme, on eput commencer par creuser les déficits par une politique de relance. À noter que «’engagement quasi-généralisé dans la stratégie inverse risquerait fort de libérer des forces dépressives incontrôlables», selon l’OFCE.
