Desjardins : le verdict le 5 septembre
Jimmy Jean, économiste principal de Desjardins, constate, lui aussi, que la BdC maintient son avertissement sur une prochaine hausse du taux directeur. Il faudra surveiller si l’avertissement demeurera ou sera emporté par la faiblesse de l’économie, lors du prochain communiqué, qui sera publié le 5 septembre. Le dévoilement aura lieu une semaine après les chiffres du PIB pour le deuxième trimestre.
« S’il fallait que cette croissance s’avère encore une fois inférieure aux projections de la BdC, cela impliquerait vraisemblablement un accroissement de la capacité excédentaire, note M. Jean. Or, la BdC mentionne clairement que la réduction de la détente monétaire deviendra appropriée seulement dans la mesure où “l’offre excédentaire au sein de l’économie se résorbe graduellement” ».
« Dans un tel scénario, la BdC pourrait retirer son avertissement. Cela n’impliquerait pas pour autant des baisses de taux subséquentes, mais plutôt le maintien des taux à leurs niveaux actuels pour une période prolongée, ajoute M. Jean. Notre scénario table sur une première hausse au quatrième trimestre de 2013. »
Banque RBC : Le village gaulois
Dawn Desjardins de la Banque Royale du Canada (RBC) interprète le communiqué avec un certain optimisme. Il note que la BdC croit que la crise en Europe ne débordera pas ses frontières. La banque centrale semble croire que les difficultés de l’économie mondiale sont temporaires. « Notre hypothèse est que ces risques diminueront suffisamment pour permettre à la BdC de réduire son soutien à l’économie dans les premiers mois de l’année 2013 », écrit-il.
