Rebond injustifié
M. Manson-Hing estime que le rebond de 25 % de l’action d’Exfo depuis l’annonce d’une hausse de 3 milliards de dollars américains des budgets de dépenses en capital de l’Américaine AT&T, le 7 novembre, est injustifié.
« Les investisseurs ont extrapolé les prévisions d’AT&T à toute l’industrie. Or, Exfo ne bénéficiera pas tant des dollars dépensés », écrit-il, dans un rapport.
Les dépenses totales prévues des fournisseurs filaires et sans-fil seront essentiellement inchangées, prédit M. Manson-Hing.
La nature des dépenses d’AT&T touche davantage l’entretien et requerra peu d’achat de nouveaux équipements, fait-il valoir.
Exfo ne profitera pas autant que les autres fournisseurs de tests des dépenses des réseaux sans-fil dans la technologie LTE (Long Term Evolution) puisque la société sert surtout les fournisseurs filaires.
De plus, dans son marché le plus rentable, soit le prolongement des réseaux de fibre jusqu’aux résidences individuelles, les dépenses se limiteront à certains marchés.
La mise à niveau des réseaux de 40G et 100G pour amener la fibre aux tours de transmission tirera aussi à sa fin après l’achèvement des projets de Verizon.
« L’absence de croissance rentable dans le marché sans-fil est un défi structurel à court et à long terme pour Exfo », avance M. Manson-Hing.
Sa filiale finlandaise toujours déficitaire
