François Rochon
Cabela's : - 6,1 %
IBM : 5,80 %
M&T Bank : 8,1 %
Total : 2,6 %
François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital, obtient le plus faible rendement à 2,62 %, après avoir obtenu le meilleur lors de l'édition précédente. Il croit toujours que ses choix ont un très bon potentiel sur cinq ans.
Le titre de Cabela's (NY, CAB, 62,97 $ US) a faibli au cours des derniers mois. Le détaillant américain d'articles de chasse et de pêche pouvait difficilement croître au même rythme qu'en 2013, qui a été une année exceptionnelle pour l'industrie. En effet, les Américains se sont alors rués vers les vendeurs d'armes dans la crainte d'un durcissement de la réglementation sur les armes à feu. Selon M. Rochon, l'épargnant a l'occasion d'investir dans un détaillant «aimé d'une clientèle de niche» et qui veut ouvrir des magasins nécessitant moins de capital. «Je l'ai recommandé pour cinq ans. Cette situation (la baisse du titre) n'est que temporaire», nuance-t-il. Le titre a perdu 6,1 % en un an.
Le scénario est le même qu'il y a un an pour IBM (NY, IBM, 191,16 $ US) qui est «mal aimée» de Wall Street. «Même si l'évaluation ne s'améliore pas, on peut obtenir un rendement de 10 % par année avec le dividende, la croissance interne et les rachats d'actions. Un jour, le marché va se rendre compte qu'un ratio de 10 fois le bénéfice prévu l'an prochain n'a pas de sens», commente M. Rochon.
Enfin, M&T Bank (NY, MTB, 123,80 $ US) est encore sous pression en raison des délais liés à l'acquisition de Hudson City (reportée à la fin de l'année). L'action progresse tout de même de 8,1 %. M. Rochon avait choisi ce titre, car la banque régionale de Buffalo gère son avoir prudemment et accroît sa présence dans les territoires qu'elle sert.
