Derek Dley, de Canaccord Genuity, croit peu à une transaction, mais la vente de ses 57 magasins à grande surface résiduels lui semble plus probable qu'une offre pour toute la société. «Un multiple de 7 à 8 fois leur bénéfice d'exploitation de 86,5 M$ plus un multiple de 6 fois le bénéfice d'exploitation des activités résiduelles donnent une valeur de 11,16 et 11,83 $ par action à Rona, si la société utilise le produit de la vente pour réduire sa dette», précise-t-il.
Diverses possibilités sont envisageables, selon Keith Howlett, de Valeurs mobilières. «Il est positif pour les actionnaires de Rona qu'une société de la taille de Lowe's soit disposée à discuter d'ententes commerciales avantageuses pour les deux sociétés et offre ainsi une solution de rechange au nouveau plan stratégique de Rona. Les options incluent une coentreprise et l'achat d'actif combinés à une entente de distribution», écrit-il.
Rona pourrait par exemple vendre ses grands magasins hors du Québec à Lowe's et conclure ensuite une entente pour les approvisionner, semblable à celle qui existe entre Sobeys et Target, au Canada.
À son avis, il serait préférable que Lowe's bouge avant que Rona ne ferme 10 magasins de grande surface et qu'elle ne réduise la taille de 13 autres.
«C'est la deuxième fois depuis le début de mars que Lowe's signale qu'elle repense au type et au format de ses magasins afin de croître plus rapidement et de façon plus rentable, au Canada.» - Keith Howlett, analyste, Valeurs mobilières Desjardins
6,50 $ à 7,50 $ par action
Le prix que pourrait offrir Lowe's pour les magasins de grande surface de Rona
Source : Jim Durran, Barclays Capital
11 $ à 19 $ par action
Le prix que pourrait offrir Lowe's pour l'ensemble de Rona
Source : Les quatre analystes consultés par Les Affaires.
«Les actionnaires de Lowe's pénaliseraient la société si elle achetait Rona. Ça ne veut pas dire que Lowe's n'est pas intéressée à certains établissements de Rona.» - Wayne Hood, analyste, BMO Marchés des capitaux
