Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «performance de secteur».
Au premier trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,14$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 1,12$.
Robert Sedran indique qu’il faut faire attention à ces résultats. Il note que les revenus de négociation (trading) sont de loin les plus importants qu’il ait observé, avec une hausse de 31% sur le sommet du quatrième trimestre 2009.
L’analyste estime que ses anticipations ne peuvent suivre cette tendance, apparemment générée par un trimestre plus volatile que d’ordinaire sur les marchés.
Il s’interroge également sur la décision de la banque de ramener sa participation dans le gestionnaire de fonds Fiera Capital de 35% à 22%.
Monsieur Sedran dit comprendre que l’institution souhaite améliorer sa base de capital, qui était la plus faible du groupe bancaire, mais il dit mal saisir le geste au plan stratégique. Il aurait cru que Fiera avait de meilleures perspectives de croissance que la banque elle-même.
L’anticipation de bénéfice 2015 (31 octobre) est abaissée de 4,59$ à 4,56$, celle 2016 de 4,74$ à 4,72$.
La cible 12-18 mois est maintenue à 51$.
