Photo : Lumenpulse

On sait qu’on est en présence d’une entreprise émergente qui n’a pas encore fait ses preuves lorsqu’un écart de 43% sépare les cours-cibles de deux analystes.

C’est le cas du fabricant d’éclairage architectural LED à haut rendement montréalais Lumenpulse (Tor., LMP, 14,68 $), entré en Bourse en avril.

Thanos Moschopoulos, l’analyste des technologies de BMO Marchés des capitaux, amorce le suivi de l’entreprise du quartier Griffintown avec une recommandation neutre et un cours-cible de 16,50$, soit à peine au-dessus du cours du titre à son entrée en Bourse.

«Nous sommes optimistes envers les perspectives de croissance de l’entreprises et celles de son segment de marchés, mais nous sommes neutre envers le titre pour des raisons d’évaluation», justifie l’analyste.

Après que des problèmes d’approvisionnent lui aient fait rater des ventes, M. Moschopoulos aimerait devenir plus à l’aise avec la capacité d’exécution de la société, à mesure qu’elle grossit.

Surtout que le cours actuel du titre donne déjà le bénéfice du doute à l’entreprise dirigée par François-Xavier Souvay, qui est aussi le principal actionnaire avec 16% des actions,

M. Moschopoulos rappelle que son cours-cible de 16,50$ repose sur un multiple de 18 fois le bénéfice ajusté de 0,55$ par action projeté pour 2016.

En 2015, l’analyste prévoit un premier bénéfice de un cent (0,01$) par action.

« Nous ne sommes pas à l’aise à pousser notre évaluation plus loin étant donné les prévisions de croissance déjà élevées et les défis que posent cette croissance rapide», dit-il.

Pas remise de deux mauvaises surprises