(Photo: courtoisie)
Que faire avec les titres de WSP Global, Marathon Gold et Lannett? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
WSP Global (WSP, 71,21 $): En regardant au-delà des chiffres, une acquisition intéressante
La firme de génie-conseil québécoise a conclu une entente afin d’acquérir la société américaine Ecology and Environment, une firme de consultants offrant des services autant aux gouvernements qu’aux sociétés privées.
Cette acquisition, si elle s’avère, n’aura pas d’impact financier à court terme, explique Benoit Poirier, analyste chez Desjardins. Mais il se réjouit des effets qu’elle pourrait entrainer, entre autres en fournissant un potentiel significatif d’accroissement des marges, ainsi que l’occasion de créer des synergies de revenus une fois sous le parapluie de WSP.
L’analyste aime aussi le fait que cette acquisition ajoute à la diversification de WSP, d’abord par une implication dans le secteur attrayant de l’environnement, mais aussi par une expansion de ses activités aux États-Unis.
Ecology and Environment, dont le siège social est situé à Lancaster, dans l’État de New York, a généré des revenus nets de 73,5 millions $US en 2018. Toutefois, elle n’a pas réussi à atteindre le seuil de la rentabilité.
À sa décharge, l’analyste note que les résultats ont été affectés négativement par l’arrêt (le shutdown) du gouvernement américain en décembre dernier, ainsi que par une perte d’élan due aux activités de restructuration de la firme.
Le coût d’acquisition pour WSP sera de 65,1M$US. L’analyste estime que la transaction s’effectuera à un ratio valeur de l’entreprise/BAIIA (bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement) d’environ 12 fois. Toutefois, il croit que les occasions de synergies réduiront sensiblement ce ratio.
L’analyste de Desjardins a une recommandation d’achat pour WSP et son cours cible est de 81$. Le cours de l’action s’est apprécié de 1,90% durant la séance suivant l’annonce de l’entente.
