Fairfax (FFH, 629,10$): l’assureur peut absorber les pertes sur ses placements grecs
Le réassureur contrôlé par le chasseur d’aubaines Prem Watsa peut absorber les pertes potentielles de ses placements dans quatre banques grecques, estime Tom MacKinnon, de BMO Marchés des capitaux.
Fairfax possède 9% de Eurobank Ergasis et 42 % du promoteur immobilier Grivalia. La société a aussi des placements dans les institutions Piraeus Bank, National Bank of Greece et Alpha Bank.
«Fairfax ajuste ses placements à leur valeur au marché à la fin de chaque trimestre. Par exemple, la valeur comptabilisée de son placement dans Eurobank Ergasis est déjà passée de 520 à 146M$US», explique-t-il.
Une radiation totale de ses placements dans les banques grecques réduirait sa valeur comptable de 1,5%, tandis que celle de son placement dans Grivalia, de 3% de plus, calcule M. MacKinnon. Sa valeur comptable est de 394$US par action.
L’analyste de BMO ne touche pas à son cours-cible de 720$, mais n’en recommande pas l’achat au cours actuel.
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