BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
La société annonce l'acquisition des 1512 dépanneurs de la chaîne américaine Pantry à 36,75$ US par action, pour une transaction d'une valeur de 1,7 G$ US.
Peter Sklar estime que l'acquisition crée de la valeur sous un certain nombre d'aspects.
Il note que Couche-Tard se négocie à 11 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) alors qu'elle acquiert Pantry à 8 fois le BAIIA (ce qui lui permet potentiellement d'appliquer un plus haut multiple aux bénéfices acquis).
Sur la base de transactions précédentes, l'analyste estime que des synergies de 75 M$ pourraient être tirées.
Il estime enfin que le multiple de Couche-Tard pourrait potentiellement encore augmenter, des titres comme Dollarama, Jean Coutu et Saputo se négociant à 16 fois et 14 fois le BAIIA.
L'anticipation de bénéfice 2016 passe de 1,87$ à 2,02$ par action.
La cible est haussée de 45$ à 52$.
