CP (CP, 292,12 $): Malgré un environnement difficile, l’analyste de la BMO maintient sa recommandation

Bien qu’une relative faiblesse de ses marchés et une concurrence intense l’amènent à réviser à la baisse ses prévisions, Fadi Chamoun, analyste chez BMO Marchés des capitaux, maintient pour CP sa recommandation de «surperformance». Mais il abaisse marginalement son cours cible sur un an de 355$ à 350$.

Bien qu’il n’exclut pas la possibilité que le titre pourrait être l’objet d’une certaine volatilité à court terme compte tenu que l’ensemble des analystes procède actuellement à des révisions à la baisse, l’analyste croit qu’une exécution de qualité et de bons facteurs fondamentaux à moyen terme justifient sa recommandation.

Après avoir assisté à quelques rencontres avec des investisseurs, l’analyste perçoit que CP continuera de bien exécuter sa stratégie commerciale axée vers une croissance pouvant générer des marges élevées tout en limitant les dépenses en capital.

Sans surprise, l’analyste perçoit également que lorsqu’il est question de volume d’opérations, le ton est à la prudence. Le transporteur sur rail fait face à quelques vents de face, entre autres une demande plus faible pour certains segments industriels et commerciaux.

De plus, la hausse des prix devrait demeurer robuste, mais en-deçà des niveaux que l’on a connu récemment, croit l’analyste. Dans ce secteur du transport, la hausse des prix est sensible à la demande. En période de forte demande et d’utilisation de capacité élevée, elle se situe entre 3% et 4%. Mais lorsque la demande faiblit, la hausse des prix se retrouve dans la fourchette de 2% à 3%. C’est ce niveau que l’analyste prévoit pour 2020.