Banque TD (TD, 86,06 $): qu'une seule ombre au portrait

La Banque TD a dévoilé de bons résultats trimestriels, si on se fit à la lecture que Doug Young de Valeurs mobilières Desjardins en fait.

Ses bénéfices avant taxes et provisions pour mauvaises créances ont augmenté de 8% par rapport à la même période l’an dernier, à 4,74 M$, ce qui est 3% supérieur à ce qu'il anticipait. Son bénéfice par action a atteint 2,09 $, alors que l’analyste tablait sur 2,01 $.

Doug Young se réjouit tout particulièrement de la hausse de 12 points de base par rapport au trimestre précédent de sa marge brute sur les intérêts, et des bénéfices ajustés avant taxes et provisions pour mauvaises créances de son service de couverture de dommages aux États-Unis et au Canada qui sont respectivement 16% et 6% supérieurs à ses attentes.

Il souligne d’ailleurs que la Banque TD a enregistré pour la première fois en plusieurs trimestres une hausse de ses prêts commerciaux.

Tout comme l’analyste de Valeurs mobilières Desjardins s’y attendait, l’institution bancaire a su tirer profit de la hausse des taux d’intérêt, et n’a pas autant été affecté que ses pairs par les méandres du marché boursier, sa division d’affaire ne représentant pas une grande part de ses activités. La Banque TD devrait d’ailleurs profiter de cette stratégie au cours de la prochaine année.

Seule zone d'ombre au portrait: l'opération de couverture dans l'acquisition de la banque américaine First Horizon. Doug Young rapporte que de nombreuses questions ont été soulevées par les observateurs à l'égard de la stratégie adoptée. Selon lui, la Banque TD a simplement fait preuve de prudence dans un marché où les taux d'intérêt sont volatiles.

Valeurs mobilières Desjardins maintient son cours cible à 104 $, et sa recommandation à «achat».