BlackBerry (BB, 4,27$ US): séparation en deux entités dès 2025

BlackBerry a annoncé le résultat de la séparation de ses activités en deux entités d’affaires, qui devrait prendre effet au premier semestre de 2025.

Appelée « Projet Imperium », l’entreprise verra ainsi ses activités d’Internet des objets se regrouper. Cela comprend le système d’exploitation QNX et la plateforme de véhicule connecté IVY, mais l’analyste de la CIBC Todd Coupland indique que BlackBerry n’a pas encore déterminé si Certicom, spécialisée en sécurité informatique, et Radar, l’application de repérage GPS, feront partie de la nouvelle entité.

La part qui sera conservée par BlackBerry dans cette nouvelle entreprise, qui passera par une introduction en Bourse, demeure inconnue. La direction s’attend à préciser ce point lorsque l’introduction en Bourse approchera, indique l’analyste.

Tood Coupland ajoute que BlackBerry est ouverte à recevoir des offres pour Cyber, sa plateforme de sécurité informatique, qui ne sera pas incluse dans Project Imperium.

La CIBC lance trois scénarios quant à la valorisation future des titres séparés. Le premier est basé sur les prévisions de revenus et de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de l’exercice financier 2025. Les deux autres scénarios impliquent une croissance progressive du BAIIA et des marges ainsi que des dépenses en capital réduites.

Ainsi, le scénario un placerait Cyber à 0,58$ US, Project Imperium à 2,31$ US et IVY à 4$ US. Le scénario deux donne des valorisations respectives de 0,82$ US, 3,19$ US et 5,50$ US, tandis que le troisième place les trois entités à 1,37$ US, 5,17$ US et 8$ US.

La CIBC abaisse sa prévision de cours cible pour le titre de BlackBerry de 6$ à 5,50$.