Restaurant Brands (QSR, 64,83 $US) : Tim Hortons dans l’oubli
Restaurant Brands a annoncé qu’elle investirait 80 millions de dollars (M$) pour promouvoir Tim Hortons au Canada au cours de l’année 2021.
Ces investissements sont nécessaires, croit Perte Sklar, BMO Marchés des capitaux, mais ils ne seront pas sans conséquence sur les résultats à court terme. L’analyste réduit sa prévision de bénéfice par action pour 2011 de 0,11 $US pour l’établir à 2,36 $US.
Pendant la COVID-19, Tim Hortons a sous-performé par rapport aux autres enseignes de la société américaine, qui possède aussi Burger King et Popeyes. Pour les clients, la majorité des visites au Tim Hortons faisaient partie de leur routine au travail. Or, leur menu (café, déjeuner, collation) est moins pratique pour les livraisons, explique Peter Sklar.
La direction a mentionné que l’investissement de 80 millions serait une dépense non récurrente. Il aurait pour but de «rappeler aux Canadiens leur amour » pour la marque et les nouveautés introduites au menu pendant la pandémie.
L’action s’échange à 18,5 fois la prévision de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 2021. Peter Sklar bonifie son cours cible de 66 $US à 77 $US, ce qui représente un multiple de 20 fois. Il maintient sa recommandation «surperformance ».
Power Corporation (POW, 32,87 $) : sous-évaluée
