Goodfood (FOOD, 13,07$): une quatrième émission d’actions pour financer son expansion rapide

Le fournisseur de plats prêts-à-cuisiner et de produits d’épicerie procède à une autre émission d’actions qui pourrait atteindre 69 millions de dollars cette fois, si les courtiers exercent l’option de surallocation prévue.

Marché Goodfood émettra cette fois un maximum de 5,5 millions d’actions à 12,50$ chacune, précise Jim Byrne, d’Acumen Capital, dans une courte note.

Il s’agit de la quatrième émission d’actions depuis l’entrée en Bourse de la société de juin 2017 qui avait initialement récolté 21 M$.

Goodfood a fait ses premier pas en Bourse à un cours de 2$.

Depuis, quelque 19,3 millions d’actions ont été émises à des prix progressivement plus élevés, pour une récolte totale d’environ 55 M$.

En février 2020, Goodfood avait aussi émis une débenture convertible de 30 M$.

Les fonds récoltés financeront différents projets d’immobilisations et d’exploitation, dont l’ajout à la capacité de livraison le jour même dans d’autres villes canadiennes ainsi que la robotisation et l’automotisation du traitement et de l’assemblage des commandes.

Cette émission survient au moment où Goodfood lance le 6 février le service de livraison illimitée le jour même dans la grande région de Toronto.

«Étant donné l’encaisse de 104 M$ déjà au bilan et la dette de seulement 34 M$», Jim Byrne juge que le plus grand nombre d’actions en circulation est légèrement négatif pour les actionnaires existants.

Le modèle financier de l’analyste prévoit un premier bénéfice d’exploitation de 4,7M$ en 2020. Par contre, les flux de trésorerie resteront déficitaires jusqu’en 2022.

Jim Byrne maintient sa recommandation d’achat et son cours cible de 15$.