La Baie (Tor., HBC, 11,45$) : la privatisation de la compagnie?
La Baie réviserait ses options stratégiques, ce qui pourrait aboutir sur la vente d’actifs immobiliers ou la privatisation de la compagnie, rapporte Reuters.
Vishal Shreedhar, de Financière Banque Nationale, croit que la privatisation représente certains avantages. La plus ancienne compagnie d’Amérique du Nord pourrait se restructurer avec plus de liberté. Pour ce qui est de la vente d’actifs immobiliers, M. Shreedhar croit que cela ne résoudrait pas tous les problèmes de La Baie.
L’analyste maintient sa thèse. «La compagnie possède un parc immobilier attrayant, une plateforme internationale, des marques maison populaires, une direction innovante et une présence forte dans certains marchés, écrit-il dans une note. Toutefois, ces atouts sont éclipsés par une lourde dette, un faible rendement du capital, des flux de trésorerie négatifs et un déclin du bénéfice avant impôts, intérêt et amortissement (BAIIA). Si la direction parvenait à augmenter sa rentabilité en réduisant sa dette, le marché accorderait une plus grande valeur à la société.»
Il renouvelle une recommandation «performance de marché» et une cible de 10$.
