Sun Life (SLF, 37,12 $): un achat parmi les assureurs

Sun Life est l’une des deux recommandations d’achat parmi les assureurs-vie de l’analyste Gabriel Dechaine, de Canaccord Genuity, qui amorce le suivi de cette industrie.

Les titres des assureurs-vie ont reculé par rapport aux banques depuis le début de l’année, après deux années de bons gains en 2012 et 2013, en raison de la rechute des taux à long terme.

Ces titres ont donc une évaluation plus raisonnable, ce qui les rend attrayants à nouveau, surtout que la croissance de leur rentabilité surpassera celle des banques, au cours des deux prochaines années, explique M. Dechaine.

De meilleurs bénéfices devraient notamment entraîner un retour de la croissance des dividendes. L’autre choix est Menuvie.

Sun Life en particulier est intéressant parce que son capital excédentaire d’un milliard de dollars pourrait l’inciter à racheter ses actions plus tard en 2014 ou en 2015.

Ses bénéfices sont aussi moins sensibles aux taux et à la Bourse qu’auparavant.

Sa filiale de gestion de portefeuille MFS performe déjà très bien, mais ses autres activités pourraient contribuer à leur tour, grâce à des coûts moins élevés, à une baisse des réclamations américaines et à un bon contrôle des frais associés aux nouvelles polices.

L’action de Sun Life devrait s’apprécier de 8 % à 40 $, d’ici 12 mois.

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