Toromont (TIH, 98,44$): un fort premier trimestre de reprise

Le distributeur d’équipements lourds a fait nettement mieux que prévu au premier trimestre qui se compare au trimestre pandémique de 2020.

Les revenus ont crû de 13% à 806,2 millions de dollars, soit 9% plus que prévu.

Le bénéfice d’exploitation de 70,2 M$, en hausse de 27%, est aussi 16% plus élevé que les estimations de RBC Marchés des capitaux.

Le bénéfice de 0,58$ par action surpasse aussi le consensus de 0,48$.

Industries Toromont a aussi accru son dividende de 13% à 0,35$ par action.

Sabahat Khan note que les dirigeants restent prudents malgré le bond de 61% du carnet de commandes à 911,5 M$, au premier trimestre.

L’entreprise qui a acquis le distributeur d’équipement québécois Hewitt en 2017, bénéficie d’un bilan exemplaire. La dette équivaut à seulement 0,1 fois le bénéfice d’exploitation, note l’analyste.

Une fois que la reprise sera bien enclenchée, et que les investissements dans les inventaires d’équipements seront complétés à la fin de 2021, Sabahat Khan s’attend à ce que les investisseurs fassent pression sur la société pour qu’elle dévoile comment elle entend déployer son surplus de capital.

Dans l’intervalle, l’analyste maintient sa recommandation d’achat et son cours cible de 105$.

Après un bond de 56% depuis un an, l’action de Toromont s’échange à un multiple de 26 dois le prévu en 2021, par rapport à une moyenne de 19 fois depuis trois ans.