Suncor Énergie (SU, 26,93$): un potentiel de rattrapage
La performance de la pétrolière intégrée au premier trimestre a plu à Menno Hulsof de TD Valeurs mobilières qui y voit la démonstration de la bonne exécution opérationnelle.
La hausse de 6% de la production totale, la baisse de 20% des coûts comptants à 23,30$ par baril et le taux d’utilisation élevé des deux complexes de valorisation du bitumen et de la raffinerie ont produit des flux de trésorerie de 1,39$ par action, une hausse de 112% conforme aux attentes.
Grâce au plus fort rebond que prévu des cours du pétrole, Suncor pourra réduire plus rapidement sa dette qu’elle ne l’avait planifié en décembre en plus de racheter des actions.
Au seul premier trimestre, le propriétaire de Petro-Canada a remboursé 1,1 milliard de sa dette et a racheté 318 millions de dollars ou 1% de ses actions.
Dans le plan répartition de capital de 2021, la société avait promis que les deux-tiers des flux de trésorerie excédentaires iraient à réduire la dette et que l’autre tiers serviraient à racheter des actions.
Suncor dévoilera ses nouvelles priorités lors de la rencontre annuelle du 26 mai.
Le prochain catalyseur sera la prise en charge du complexe Syncrude dont elle détient 58% des actions, en septembre. Les synergies brutes sont estimées à 300 millions de dollars par année.
Menno Hulsof croit que la stratégie de Suncor pour relever ses marges devra démontrer encore plus de constance pour que le titre retrouve la plus-value qu’il avait par rapport à ses semblables en Bourse.
Son cours cible de 39$ offre un potentiel de gain de 47,9%, incluant le dividende de 3,1%.
