Brookfield Infrastructure (BIP.UN, 57,14 $): Une émission d’actions qui arrive à point
À la suite de l’émission d’actions de 825 millions qu’elle concluait hier, la firme détenue à environ 30% par Brookfield Asset Management possède maintenant amplement de liquidités pour profiter de nouvelles occasions d’investissement, explique Devin Dodge, analyste chez BMO Marchés des capitaux.
En ajustant pour les transactions en voie d’être finalisées, l’analyste estimait qu’à la fin du premier trimestre, Brookfield Infrastructure disposait d’environ 1 milliard en liquidités non engagées pour d’autres projets. La nouvelle émission porte donc ce total à 1,8 milliard, soit le niveau neutre pour cette entreprise spécialisée dans l’acquisition et la gestion d’actifs d’infrastructures à l’échelle mondiale, indique l’analyste.
De plus, la firme devrait poursuivre ses efforts afin de monétiser certains de ses investissements plus matures. Ce recyclage de capitaux devrait totalisé 1,5 à 2 milliards au cours des 12 à 18 prochains mois, et environ 5 milliards sur une période de 3 à 5 ans, estime l’analyste. Cela lui fournira toutes les ressources nécessaires pour effectuer de nouveaux investissements, selon lui.
Les occasions de fusions et acquisitions ne manquent pas, note M. Dodge. Principalement dans le secteur de l’infrastructure de données, entre autres le sans-fil, les centres de données, les réseaux de fibre optique et les opérateurs intégrés de télécom.
Bien que la nouvelle émission cause une certaine dilution, soit 4,9%, l’analyste hausse son cours cible de 47$ à 48$, estimant que la contribution aux bénéfices des participations dans G&W Electric et Vodafone NZ compense pour l’augmentation du nombre d’actions en circulation. Sa recommandation est «surperformance».
