Bank of America (BAC, 29,19 $US): Un analyste se démarque quant à ses prévisions
James Fotheringham, analyste chez BMO Marchés des capitaux, croit que les prévisions de l’ensemble des analystes pour l’an prochain concernant les résultats de Bank of America sont trop basses de 10%.
L’analyste de la BMO croit que ses collègues ont des prévisions trop basses quant aux revenus autres que d’intérêts, et qu’en plus celles-ci prévoient un taux d’imposition, des provisions pour pertes et un nombre d’actions en circulation trop élevés. Il les encourage à refaire leurs calculs.
Le cours cible de l’analyste est de 37$US, ce qui signifie une appréciation du titre de 30%. Quatre mesures lui permettent d’arriver à ce résultat. D’abord, il applique un ratio cours/bénéfices de 9,5 fois à ses prévisions de bénéfices dans deux ans. Puis il ajoute 0,2 fois au ratio compte tenu de la croissance ajustée en fonction du capital pour les deux prochaines années. De plus, il prévoit des hausses du dividende jusqu’à 0,84$US au deuxième trimestre de l'exercice 2021. Enfin, il estime une valeur du capital excédentaire de la banque dans deux ans de 0,16$US par action.
L’analyste se réconforte du fait que la direction réitère sa prévision de croissance de 2% de ses revenus nets d’intérêt pour 2019. Elle coupe toutefois cette prévision de moitié dans le cas où la Réserve fédérale abaisserait son taux cible de fonds fédéraux deux fois d’ici la fin de l’année.
Malgré ses prévisions optimistes, l’analyste de la BMO n’en diminue pas moins ses prévisions de bénéfices par action de base dû à une baisse des revenus nets d’intérêt. Pour le troisième trimestre, il prévoit maintenant 0,73 $US plutôt que 0,75 $US, 2,92 $US au lieu de 2,96 $US pour l’année 2019, et finalement de 3,44 $US versus 3,53 $US pour l’année 2020.
