Groupe CGI (GIB.A, 100,38$): les concurrents achètent, CGI suivra-t-elle le mouvement?
Le 27 janvier, le groupe de services en TI dévoilera des résultats mitigés au premier trimestre en raison de l’effet de la pandémie sur plusieurs industries-clientes, dont le commerce de détail, le voyage et l’aérospatiale.
Paul Steep de Banque Scotia prévoit un repli de 0,4% des revenus (à 3 milliards de dollars), de 3,6% du bénéfice d’exploitation (à 585 M$) et de 0,7% du bénéfice par action (à 1,22$).
Les nouvelles commandes donneront un meilleur aperçu de la reprise de la demande. Au quatrième trimestre, ce repère avait regagné 26%, rappelle l’analyste.
«La société devrait profiter de la transformation numérique des entreprises. Un récent contrat additionnel de dix ans de la part du bureau des affaires consulaires du département d’État américain est positif», note Paul Steep.
CGI continue de réaliser des achats complémentaires pour ajouter à la croissance interne (telle que celle de Harris, Mackessy & Brennan en Ohio en décembre), mais l’entreprise pourrait faire bien plus en mettant son bilan à profit, fait valoir l’analyste.
CGI pourrait déployer jusqu’à 7,2 milliards de dollars dans des acquisitions si elle triplait le niveau de la dette en proportion de son bénéfice d’exploitation, (en fonction d’un multiple de 9 fois le bénéfice d’exploitation de ses prises), estime Paul Steep.
Après tout, des rivaux s’activent. Accenture a acheté 29 fournisseurs TI en 2020, Cognizant investit plus de 1,1 G$US dans sa stratégie d’acquisition tandis que le consultant français en TI Atos vient de faire une offre de 10 G$US en janvier pour l’Américaine DXC Technology, une ex-filiale de Hewlett-Packard.
Cette interrogation revient périodiquement parmi les analystes, mais CGI répète qu'elle préfère miser sur les achats plus modestes dans des marchés urbains ciblés.
En attendant les résultats, Paul Steep ne touche à sa cible de 102$, qui équivaut au cours actuel.
