Apple (APPL, 193,73$US): l’intérêt pour le iPhone 14 n'est pas au rendez-vous
À quelques jours du dévoilement des résultats d’Apple, Wamsi Mohan de Bank of America estime que ce n’est pas en 2023 que la société fracassera des records de ventes d’iPhone.
S’il se fie aux données qui concernent sa production, la demande pour ces appareils est plus faible qu’anticipée. L’effet de ce manque d'intérêt des consommateurs sur ses revenus devrait toutefois être atténué en partie par ses ventes de services - l’App Store semble bien s’en tirer - et ses abonnements en hausse.
Ses marges bénéficiaires brutes devraient avoir bondi de 10 points de base, atteignant 44,4% d’après Wamsi Mohan.
L’effet du taux de change sur ses revenus devrait aussi être moins important qu’anticipé, freinant sa croissance non pas de 4%, mais de 1%.
Au troisième trimestre terminé en juin 2023, elle devrait donc afficher des revenus de 80,7 milliards de dollars américains (G$US) et un bénéfice par action de 1,17$US, anticipe l’analyste. Le consensus est légèrement plus optimiste, tablant plutôt sur 81,8 G$US et sur 1,19 $US.
Si l’entreprise affiche bel et bien une telle performance, ça signifie que ses revenus baisseront par rapport à la même période l’an dernier. Apple avait toutefois anticipé un tel recul, prévient l’analyste.
Wamsi Mohan estime que les résultats du quatrième trimestre de l’entreprise seront affectés par le lancement repoussé de quelques semaines du iPhone 15, d’après les informations qu’il a obtenues.
C’est pourquoi il réduit ses attentes à l’égard de l’effet de ce nouvel appareil sur ce trimestre qui se terminera en septembre, misant dorénavant sur des revenus de 87,1 G$US, et un bénéfice par action de 1,34$US. Le consensus des analystes, quant à lui, table respectivement sur 91,6 G$US et sur 1,38$US.
Le taux de change devrait toutefois magnifier de 2,5% ses résultats au cours de cette période.
Reste maintenant à voir si l’entreprise pourra maintenir un taux de croissance des revenus tirés de sa division de services similaires à celui observé, alors qu'un resserrement de l’économie pourrait freiner les dépenses en publicités des entreprises. Ça pourrait ainsi nuire à ses revenus tirés de l’affichage publicitaire.
L’analyste maintient sa recommandation de «conserver», ne faisant pas trop de cas de la demande plus faible. Il accorde davantage d’importance au lancement possible d’un nouvel appareil, de même qu’à la résilience de sa division des services.
Il fait grimper son cours cible de 190$US à 210$US, soit 32 fois le bénéfice par action attendu en 2024.
Catherine Charron
