American Express a dévoilé des objectifs trop ambitieux pour l’année à venir, croit Moshe Orenbuch, de Credit Suisse. Même si le consommateur américain est d’humeur dépensière, l’émetteur de cartes de crédit perd des parts de marchés et les dépenses promotionnelles risquent d’être plus élevées que prévu, selon lui.
La direction prévoit que ses revenus augmenteront de 6% en 2017, rapporte l’analyste qui a assisté à la journée des investisseurs. M. Orenbuch est sceptique. La société n’est parvenue à atteindre ce rythme de croisière qu’une fois au cours de la dernière décennie.
L’analyste est également plus pessimiste que la direction au sujet des dépenses. Il note que les dépenses publicitaires sont en croissance dans l’industrie. M. Orenbuch prévoit que le marketing coûtera 3,6 G$US à American Express. C’est 300 M$US de plus que le consensus et 500 M$US de plus que l’objectif de la direction.
La société est également parvenue à stabiliser ses parts de marché en 2016. «Nous croyons qu’American Express a fait du bon travail en fidélisant ses clients, mais les dépenses par compte seront plus élevées tandis que les consommateurs cherchent des programmes de récompenses encore plus généreux» , commente l’analyste.
L’analyste émet une recommandation « sousperformance » et une cible de 76 $US.
