Deere (NY., DE, 116,52 $US): préparez-vous pour une déception
Les attentes élevées font en sorte que les actionnaires pourraient être déçus lorsque l’équipementier agricole dévoilera ses prévisions en novembre, prévient Joel Tiss, de BMO Marchés des capitaux. Ceci étant dit, il croit que la direction a fait les bons gestes et que Deere est maintenant une tout autre compagnie.
Les marchés n’ont jamais été aussi optimistes depuis le sommet des ventes d’équipements agricoles en 2013. Pourtant, le consensus semble déjà croire que l’année 2018 sera une autre année stagnante.
La direction s’est toutefois adaptée au nouveau contexte macro-économique au moment où les faibles prix des grains grugent les revenus des agriculteurs, qui investissent moins en équipement. La production de Deere est maintenant mieux corrélée avec la demande. Elle parvient même à produire légèrement sous la demande, ce qui lui permet d’augmenter ses prix de 1% à 2% par année. L’analyste est aussi impressionné par la génération de trésorerie et l’allocation du capital.
Pour l’instant, M. Tiss ne change pas ses prévisions pour prendre en compte l’acquisition de Wirtgen. Il précise qu’il croit que ses prévisions monteront plus tard.
Il renouvelle une recommandation «surperformance» et une cible de 150 $US.
