Gildan (GIL, 35,14$US): une reprise plus tôt que prévu

Le fabricant de t-shirts, chandails et sous-vêtements a produit un premier trimestre nettement mieux que prévu incitant Sabahat Khan, de RBC Marchés des capitaux à relever fortement ses prévisions et son cours-cible.

Les revenus ont avancé de 28,4% à 590 millions de dollars américains. Les ventes de vêtements de détente ont rebondi de 30%, 15 fois plus que la hausse prévue de 2% par l’analyste.

Les ventes de sous-vêtements et de chaussettes ont augmenté de 21,4%, ce qui est conforme aux attentes.

Les volumes augmentent assez pour compenser pour la baisse de certains prix de vente, croit Sabahat Khan.

Puisque Gildan avait réduit ses coûts pendant la chute de la demande, le bénéfice par action a rebondi de 588% à 0,39$ US par action.

C’est nettement plus que le bénéfice de 0,14$US qu’avait prévu l’analyste de RBC. La marge brute a grimpé de 300 points de pourcentage à 28,1%.

L’analyste se dit encouragé par le fait que les fournisseurs de t-shirts à imprimer regarnissent déjà leurs stocks, avant le retour des événements corporatifs et culturels. Le recul des ventes de Gildan dans ce créneau est d’encore 10% par rapport à leur niveau de 2019, mais s’améliore plus vite que prévu.

Les ventes aux détaillants s’améliorent dans toutes les catégories de produits.

Les nouvelles perspectives font dire à Sabahat Khan que Gildan pourra dépasser ses résultats de 2019 après la pandémie.

D’ailleurs, Gildan rétablit le dividende suspendu il y a un an et prévoit recommencer à racheter ses actions.

L’analyste de RBC hausse de 1,99 à 2,29 $US par action ses prévisions pour 2022. Son cours cible passe de 35 à 41$ US, ce qui laisse entrevoir un gain d’encore 17%.

Gildan s’échange à un multiple de 15,2 fois cette nouvelle prévision.