TFI International (TFII, 122,62$): la restructuration bénéfique d'un concurrent

La BMO estime que TFI International pourrait tirer des bénéfices de la restructuration d’un concurrent en s’emparant d’une partie des volumes de transport de lots brisés américains.

L’analyste Fadi Chamoun affirme qu’il est « raisonnable » d’assumer que YRC Worldwide, un transporteur routier basé au Kansas, va entreprendre une restructuration qui aura comme effet d’abaisser la capacité de transport locale aux États-Unis, différent du même coup une partie du trafic vers d’autres options de transport de lots brisés.

À ce stade-ci, la principale interrogation est de savoir si la réorganisation s’effectuera de manière ordonnée (entente entre l’entreprise et le syndicat des Teamsters) ou encore de façon plus chaotique (faillite).

La BMO avance que les prix de l’industrie du transport de lots brisés pourraient augmenter d’environ 5% si un scénario ordonné se concrétise, mais plutôt entre 8% et 12% si un scénario plus chaotique prend l'avant-scène.

Comparativement à ses pairs, les volumes atterrissant chez TFI pourraient être plus intéressants compte tenu du profil similaire à celui de YRC en matière de poids par transport ainsi que de la capacité de son réseau.

Une addition de cargaisons améliorerait la densité des opérations de transport de lots brisés de TFI et réduirait la nécessité d’une fusion ou acquisition pour débloquer le levier d’exploitation, ce qui accélérerait l’augmentation des profits.

La BMO maintient sa prévision de performance égale au secteur d’activités pour le titre de TFI, mais fait grimper son cours cible de 105$ à 125$.

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